Permintaan Keripik Tetap Kuat, Tapi Mendapatkan Alat Hebat Adalah

Pendapatan TSMC tahun ini akan menjadi rekor sepanjang masa bagi perusahaan, berkat permintaan yang tinggi akan chip serta kenaikan harga yang bersedia dibayar oleh pelanggan untuk layanannya. Sementara perusahaan mengakui bahwa permintaan chip yang ditujukan untuk perangkat konsumen melambat, permintaan untuk chip 5G, AI, HPC, dan otomotif tetap stabil. Faktanya, masalah utama TSMC saat ini adalah mendapatkan lebih banyak peralatan yang luar biasa, karena ASML dan perusahaan alat lainnya melaporkan bahwa permintaan alat produksi semikonduktor secara signifikan melebihi pasokan.

Pekan lalu TSMC memposting hasil keuangannya untuk kuartal kedua tahun 2022. Pendapatan perusahaan mencapai rekor $18,2 miliar, yang merupakan peningkatan dari tahun ke tahun sebesar 43,5%. Perusahaan mengungkapkan bahwa sementara penjualannya naik 55% dan 65,3% pada bulan April dan Mei (masing-masing), pendapatannya pada bulan Juni ‘hanya’ naik 18,5% YoY, yang menunjukkan perlambatan pertumbuhan penjualan.

PEMBARUAN 17:40 ET: Seperti yang telah ditunjukkan oleh beberapa rekan kami, TSMC tidak menggunakan litografi kering untuk teknologi proses terdepan karena kemampuan overlay dari alat yang lebih tua serta kinerjanya. Cerita telah diperbaiki sebagaimana mestinya.

Permintaan Perangkat Klien Melambat

“Karena melemahnya momentum perangkat di segmen pasar akhir smartphone, PC, dan konsumen, kami mengamati rantai pasokan sudah mengambil tindakan dan memperkirakan tingkat persediaan akan berkurang sepanjang paruh kedua 2022,” kata CC Wei, kepala eksekutif TSMC, di panggilan konferensi pendapatan perusahaan.

Meskipun kami hanya dapat berspekulasi tentang hal ini, sepertinya beberapa pelanggan TSMC mengurangi pesanan mereka untuk chip berorientasi klien setelah Rusia memulai perang skala penuh melawan Ukraina pada akhir Februari. TSMC membebankan/mengakui pendapatan saat mengirimkan chip/wafer ke klien.

Siklus produksi untuk chip pada teknologi proses modern lebih dari 60 hari tergantung pada kompleksitas dan jumlah lapisan: N16 adalah ~60 hari, N7 adalah 90+ hari, N5 mungkin lebih dari 100 hari. Node ini menyumbang 65% dari pendapatan TSMC. Jadi, jika klien mulai mengurangi pesanan pada bulan Maret dan April karena mereka mengantisipasi peningkatan inflasi dan ketidakpastian di antara pengguna akhir, efeknya akan terlihat pada bulan Juni, yang dapat diamati dalam laporan TSMC.

TSMC mengakui bahwa permintaan untuk chip berorientasi klien sedang melemah, tetapi permintaan untuk chip yang dirancang untuk mendukung aplikasi 5G, AI, dan HPC masih melebihi kemampuan pasokan perusahaan.

“Sementara kami mengamati kelembutan di segmen pasar konsumen akhir, segmen pasar akhir lainnya seperti pusat data dan terkait otomotif tetap stabil,” kata Wei. “Kami dapat mengalokasikan kembali kapasitas kami untuk mendukung area-area ini. Meskipun koreksi inventaris sedang berlangsung, permintaan pelanggan kami terus melebihi kemampuan kami untuk memasok. Kami berharap kapasitas kami tetap ketat sepanjang 2022 dan pertumbuhan setahun penuh kami menjadi pertengahan 30-an. % dalam dolar AS.”

Node Tingkat Lanjut untuk Tetap Menjadi Penggerak Pertumbuhan, Ekspansi Semakin Sulit

Lebih dari setengah pendapatan TSMC (51%) berasal dari chip yang dibuat menggunakan teknologi fabrikasi canggihnya (N7 dan node yang lebih tipis), yang tidak terlalu mengejutkan karena TSMC adalah satu-satunya dari dua kontrak pengecoran yang menawarkan proses manufaktur canggih tersebut kepada klien.

Teknologi ini akan menjadi salah satu pendorong pertumbuhan utama TSMC di tahun-tahun mendatang, terutama karena semakin banyak pelanggan yang mengadopsi N7 dan teknologi yang lebih maju. Tetapi lebih banyak pesanan N7/N6 dan N5/N4 berarti bahwa TSMC perlu membangun lebih banyak kapasitas untuk node ini, serta lebih banyak kapasitas untuk N3 dan node berikutnya, itulah sebabnya perusahaan memperkirakan bahwa CapEx tahun ini akan mencapai $40 miliar – $44 miliar.

“Dengan keberhasilan ramp N5, N4P, N4X, dan ramp-up N3 yang akan datang, kami akan memperluas portofolio produk pelanggan kami dan meningkatkan pasar addressable kami,” kata kepala TSMC. “Ketidakpastian ekonomi makro dapat bertahan hingga 2023, kepemimpinan teknologi kami akan terus maju dan mendukung pertumbuhan kami. […] Kami percaya lintasan pertumbuhan struktural fundamental dalam permintaan semikonduktor jangka panjang tetap kokoh di tempatnya. “

Pembuat kontrak semikonduktor No. 1 di dunia juga mendesak pelanggan untuk bermigrasi dari node yang lebih tua ke 28nm dan teknologi khusus karena ini akan memastikan ketersediaan kapasitas (karena TSMC berencana untuk memperluas kapasitas untuk 28 nm dan node khusus sebesar 50% pada tahun 2025) dan desain yang lebih padat berpotensi dengan lebih banyak fitur.

Membangun tambahan mutakhir, 28 nm, dan kapasitas khusus tidak hanya membutuhkan investasi besar, tetapi TSMC perlu mendapatkan alat produksi semikonduktor tambahan. Apakah TSMC sedang membangun kapasitas untuk node N3 yang baru atau teknologi 28nm/khusus, perlu dicatat bahwa perusahaan membutuhkan semua jenis mesin litografi untuk mereka. Kebutuhan fab berkemampuan N3 alat litho kering, pemindai litho perendaman, dan peralatan berkemampuan EUV. Tanpa diperlukan jumlah kering dan pemindai imersi, etsa, deposisi, pelepasan tahan, inspeksi, dan banyak alat lainnya (yang tidak harus berasal dari ASML), mesin EUV canggih sendiri tidak akan berguna. Sementara itu, alat litografi bukan satu-satunya mesin yang dibutuhkan pabrikan.

Rupanya, permintaan peralatan fab sangat tinggi sehingga TSMC tidak akan dapat menghabiskan anggaran CapEx-nya tahun ini, dan beberapa pembelian terkait dengan node yang lebih maju (N7 dan lebih tipis) dan yang matang akan ditunda hingga tahun 2023. Akibatnya, CapEx TSMC ini tahun akan berada di ujung bawah prediksi perusahaan (sekitar $40 miliar) bukan karena tidak ingin berinvestasi, tetapi karena tidak dapat berinvestasi pada alat yang tidak tersedia.

“Para pemasok kami telah menghadapi tantangan yang lebih besar dalam rantai pasokan mereka, yang memperpanjang waktu pengiriman alat untuk node lanjutan dan dewasa,” kata Wei. “Akibatnya, kami berharap sebagian dari CapEx kami tahun ini akan didorong hingga 2023.”

ASML Mengonfirmasi Rekor Pemesanan Kuartalan

Sementara itu, ASML, produsen alat litografi terbesar di dunia, minggu ini membukukan pendapatan Q2 2022 sebesar €5.431 miliar, meningkat 53% dari tahun ke tahun. Selama kuartal kedua, perusahaan memasok (pendapatan yang diakui) total 91 sistem litografi baru (naik dari 59 di Q2 2021), dengan 12 di antaranya adalah sistem EUV (naik dari 3 di Q2 2021).

Apa yang mungkin lebih penting adalah bahwa pemesanan bersih ASML untuk sistem baru berjumlah €8.461 miliar selama kuartal tersebut, sehingga pemesanan perusahaan lebih tinggi daripada penjualan kuartalannya. Sementara itu, jaminan ASML sekarang berjumlah €33 miliar dan mencakup beberapa tahun mendatang, yang pada dasarnya merupakan konfirmasi lain bahwa sangat sulit bagi perusahaan seperti TSMC untuk mendapatkan alat baru.

Backlog untuk mesin DUV sekarang sekitar 600 unit dan waktu tunggu pesanan produk untuk pemindai DUV baru sekarang sekitar dua tahun. Backlog untuk alat EUV lebih dari 100 mesin. Sementara itu, ASML mengatakan bahwa metrik waktu tunggu PO tidak terlalu relevan karena menghadapi masalah rantai pasokan dan kapasitas produksi sendiri, yang berarti bahwa mitranya harus membangun kapasitas tambahan dan ASML harus membangun kapasitas tambahan (yang membutuhkan waktu) dan baru kemudian akan dapat memasok alat yang dipesan baru-baru ini.

Untuk sepanjang tahun 2022, ASML mengharapkan untuk mengirimkan 55 pemindai litografi ultraviolet ekstrim (EUV), tetapi mengakui pendapatan dari 40 sistem EUV senilai €6,40 miliar (€160/$140 juta per mesin) karena 15 mesin EUV akan disebut cepat pengiriman — proses pengiriman yang melewati beberapa pengujian di pabrik ASML dan kemudian pengujian akhir dan penerimaan formal dilakukan di lokasi pelanggan (itulah sebabnya penerimaan pendapatan ditangguhkan). Perusahaan juga berniat memasok 240 alat litho ultraviolet (DUV) pada tahun ini. ASML mengharapkan kapasitas produksinya mencapai 60 pemindai EUV dan 375+ alat DUV pada tahun 2023.

Ringkasan

Sementara permintaan untuk chip yang ditujukan untuk perangkat klien/konsumen semakin melemah karena meningkatnya inflasi dan ketidakpastian geopolitik, megatren global seperti 5G, AI, HPC, dan kendaraan otonom masih ada dan ini membutuhkan banyak chip sistem canggih, spesialisasi prosesor, dan hal-hal yang tidak terlalu canggih seperti sensor. Oleh karena itu, TSMC yakin akan permintaan yang kuat untuk chip di tahun-tahun mendatang.

Namun ada masalah dalam memenuhi permintaan tersebut karena TSMC bukan satu-satunya perusahaan yang memperluas kapasitas produksinya. Backlog ASML sekarang mencakup lebih dari 100 pemindai EUV dan sekitar 600 pemindai DUV — akan memakan waktu bertahun-tahun bagi perusahaan untuk mengirimkan mesin ini. Akibatnya, TSMC memiliki masalah dalam mendapatkan alat yang dibutuhkan untuk membangun kapasitas tambahan yang dibutuhkan. Tidak jelas apakah perusahaan memiliki kapasitas yang cukup untuk memenuhi semua permintaan potensial dari pelanggan terbesarnya pada node N3, N4, N5 (Apple, MediaTek, AMD, NVIDIA, dll.), tetapi, pada akhirnya, kekurangan alat akan mempengaruhi semua teknologi prosesnya.

Perangkat Keras